开源证券：亚太股份（002284）-公司信息更新报告：业绩修复稳步兑现，电控制动有望快速放量

亚太股份(002284)2022年Q1公司归母净利润同比+58.7%4月27日，公司发布2022年一季报，2022年Q1公司单季度总营收9.6亿元，同比+8.8%，环比-12.4%；Q1单季度归母净利润0.24亿元，同比+58.7%，环比+100%；Q1单季度非经常性损益517万元，其中政府补助约502万元；Q1单季度归母扣非净利润0.19亿元，同比+98.6%。2022年Q1公司毛利率14.2%，同比-0.5pcts，环比+2.6pcts；Q1公司净利率2.5%，同比+0.7pcts，环比+1.3pcts。目前公司基础制动业务处于业绩修复期，同时电控制动业务有望迎来快速成长。我们维持公司2022-2024年盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润分别为1.17/2.05/3.21亿元，EPS为0.16/0.28/0.44元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为36.7/21.0/13.4倍，维持“增持”评级。业绩修复稳步兑现，2022年Q1扣非净利润恢复至2018年同期水平2018-2019年，由于下游自主品牌客户销量下滑，公司核心产品盘式制动器营收有所下滑，叠加公