东兴证券：银行行业：企业贷款同比多增，M1增速环比上升-2月社融金融数据点评

事件：3月13日，中国人民银行发布2月金融统计数据报告。2月末，存量社融同比+8.2%；M2同比+9%、M1同比+5.9%；人民币贷款同比+6.0%、存款同比+8.7%；前两个月人民币贷款新增5.61万亿，人民币存款新增9.26万亿。 点评： （一）前两个月社融同比多增，政府债同比基本持平、贷款同比少增、未贴现银票和直接融资同比多增。2月末社融同比+8.2%，增速环比持平；前两个月社融新增9.6万亿，同比多增3123亿，主要贡献来自表外未贴现银票，人民币贷款同比少增、政府债同比基本持平。具体来看：1）政府债券净融资2.38万亿，同比少增72亿。2）人民币贷款新增5.75万亿，同比少增1222亿。3）表外融资合计新增4470亿，同比多增2289亿；其中，主要是未贴现银票新增4538亿，同比多增2871亿。4）直接融资方面，企业债券融资6554亿，同比多增398亿；股票融资745亿，同比多增196亿。 （二）前两个月信贷投放总量平稳，贷款增速降至6%。2月末人民币贷款同比+6%，增速环比下降0.1pct。前两个月人民币贷款新增5.61万亿，同比少增5300亿；剔除票据融资后贷款新增6.52