开源证券：上声电子（688533）-公司信息更新报告：2021年功放产品快速放量，多重因素影响盈利

上声电子(688533)公司2021年功放/AVAS产品营收同比分别+110%/+114%4月27日，上声电子发布2021年年报，2021年总营收13亿元，同比+19.7%；归母净利润0.6亿元，同比-19.7%。2021年公司扬声器/车载功放/AVAS营收分别为11.4/0.82/0.26亿元，同比分别+12.9%/+110%/+114%。2021年公司海外营收6.75亿元，占总营收的52%。考虑到2022年以来上海等地疫情影响公司出口业务，同时公司下游客户也受到疫情防控的较大影响，我们下调公司2022年盈利预测，维持2023年盈利预测不变，并新增2024年盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.09（-0.35）/2.23/3.03亿元，EPS为0.68（-0.22）/1.39/1.90元/股，对应当前股价PE为57.7/28.1/20.6倍，新产品放量带来高成长性，维持公司“买入”评级。原材料涨价&出口海运费上涨，公司2021年盈利承压2021年公司主要原材料包括稀土、钢铁、塑料粒子等涨价较多，且公司出口业务营收占比较高，海运运力紧张、运费高企拖累公司盈利。20