开源证券：索菲亚（002572）-公司信息更新报告：2022Q1收入超预期，看好管理改善带来业绩弹性

索菲亚(002572)2022Q1收入超预期，看好管理改善带来业绩弹性，维持“买入”评级2022Q1公司收入19.99亿元，同比+13.5%，归母净利润1.14亿元，同比-2.87%，扣非后净利润1.06亿元，同比+5.01%。收入端超我们预期，利润端承压主要系原材料价格波动及疫情影响。我们看好公司内部管理带来业绩弹性，维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润14.18/16.43/19.20亿元，对应EPS为1.55/1.80/2.10元，当前股价对应PE为12.1/10.4/8.9倍，维持“买入”评级。分渠道看：整装步入高增轨道，经销渠道持续扩张公司坚定推进“全渠道”战略布局，2022Q1公司经销收入约15.97亿元（占比79.91%），直营收入约0.62亿元（占比3.10%），大宗业务收入约3.30亿元（占比16.74%）。整装/家装的渠道开拓持续推进，2022Q1经销商合作装企叠加公司直签装企实现营业收入1.27亿元，渠道步入高增轨道。此外，公司经销商开拓顺利，2022Q1索菲亚经销商数净增加12位至1746位，经销收入同比增长25.62%。开店情况：门店数量有所收缩，