浙商证券：众望布艺点评报告：逆势下销售高增，利润端向上弹性显著

众望布艺(605003)事件：公司发布年报及一季报：2021年实现营收5.87亿元（+18.5%），归母净利润1.47亿（+4.8%）；单Q4营收1.72亿元（+14.7%），归母净利润3813万元（-14.2%）；22Q1实现营收1.52亿元（+7.6%），归母净利润3829万元（-9.1%）。21年销售逆势实现高增长，利润率短期承压逆势下全年收入实现19%的高增长。2021年美国沙发供给端面临多重压力：如美国用电紧张及越南疫情导致沙发供应链厂商减产停产，以及港口物流受阻导致订单难以交货等。公司凭借自身品牌力、产品的不可替代性及与核心客户的黏性，成功克服下游行业波动，同时公司年内开拓墨西哥新市场及印花新品类，推动全年收入增长18.5%至5.87亿元。分产品来看，装饰面料/沙发套收入分别为5.2/0.6亿，同比增长18%/23%，占比为89%/10%。分地区来看，中国大陆/美国/越南收入分别为0.96/1.93/2.55亿，同比增长-1%/19%/21%，外销比例提升3.2pct至83%。原材料及汇率波动造成当期毛利率下滑较大。2021年毛利率36.8%（-5.1pctc），下滑主要原