华西证券：恒生电子（600570）-Q1业绩符合预期，高景气持续

恒生电子(600570)事件概述公司发布2022年一季报，报告期内，公司实现收入9.73亿元，同比增长29.59%；实现归母净利润-0.41亿元，同比下滑124.49%，主要系投资收益及公允价值变动所致；实现扣非净利润0.15亿元，同比下滑59.13%。分析判断:零售+资管双轮驱动，Q1收入符合预期。2022年公司为打造驶向数智金融2030的“高铁模式”，对各业务条线进行调整。新口径下，公司大零售IT、大资管IT业务保持稳健增长，分别同比增长35.81%、35.85%至2.36亿元、3.94亿元。而在原口径下，22Q1公司大零售IT营收同比下降6.87%、大资管IT业务同比增长69.6%。总体来看，公司Q1营收增长符合预期。目前，UF3.0已实现全业务上线，O45产品已进入迭代期，判断2022年将继续走强，成为公司新增长极。2022年北交所、全面注册制等资本市场改革红利持续。4月26日晚，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，判断我国金融IT建设将进一步深化，叠加金融信创加速推进，行业高景气料将持续，公司作为金融IT龙头有望充分受益。投资收益及公允价值变动致利润短期波