国海证券：湘佳股份（002982）-2022年一季报点评：盈利能力显著好转，看好全年黄鸡景气回升

湘佳股份(002982)事件:湘佳股份发布2022一季报：公司营业总收入7.84亿元，同比去年增长8.0%，归母净利润为1169.3万元，同比去年增加42.89%。投资要点：一季度公司业绩有所恢复，冰鲜盈利能力得以提升。报告期内，公司实现营业总收入7.84亿元（同比+8.0%），归母净利润为1169.3万元（同比+42.89%）。①报告期内，公司销售活禽875万只（同比+4.8%），销售收入1.92亿元（同比+1.5%），公司的销量稳健增长，产能逐步释放；同时2022年Q1黄羽鸡价格有所上升，公司冰鲜盈利能力重拾上行趋势。虽然春节后受到豆粕等原料价格涨价的影响，养殖成本提升挤压利润空间，但公司的整体业绩仍得到改善。②从费用变化看，报告期内公司研发费用600.23万元（同比+50.05%），主要系家禽品种等项目研发投入增加所致；财务费用441.85万元，主要系借款利息支出增加所致。同时，一季度公司信用减值损失138.98万元，系应收款项增加补提了坏账准备所致。2022年黄鸡行业景气度改善，黄羽鸡活禽转冰鲜为大势所趋。从行业看，黄羽鸡短期受到需求回落影响，价格出现明显波动，且各地由于疫情的