中原证券：完美世界（002624）-年报点评：2022Q1业绩回升明显，高比例分红回馈股东

完美世界(002624)2021年公司实现营业收入85.18亿元，同比减少16.69%；归母净利润3.69亿元，同比减少76.16%；扣非后归母净利润1.02亿元，同比减少90.26%；同时按照每10股派发现金股利人民币12元。2022年第一季度公司实现营业收入21.28亿元，同比减少4.60%；归母净利润8.40亿元，同比增加80.99%；扣非后归母净利润4.14亿元，同比增加30.15%。业务转型导致业绩下滑。2021年公司游戏业务板块实现营业收入74.2亿元，同比下降19.77%，归母净利润7.2亿元，同比下降68.48%。公司影视业务营业收入9.5亿元，整体亏损2.0亿元。在游戏业务方面，由于新老游戏衔接、研发投入增加以及被投资企业经营性利润下滑等原因导致公司在转型期出现业绩压力。从具体产品来看，《完美世界》、《新笑傲江湖》等老游戏产品随着生命周期的拉长流水自然下滑的同时《战神遗迹》的流水表现低于预期，对业绩产生不利影响；《幻塔》上线于2021年12月中旬，虽然上线后表现较好，但成本前置导致利润无法在2021年体现，报表层面仍处于亏损。另外公司积极探索新赛道，在研项目数量和研发