国海证券：圆通速递（600233）-事件点评：业绩超预期， 再申“买入”评级

圆通速递(600233)事件:圆通速递2021年年报以及2022年一季度季报已发布。业绩方面，2021年，圆通速递实现营业收入451.55亿元，同比增长29.36%；实现归母净利润21.03亿元，同比增长19.06%；扣非归母净利润20.66亿元，同比增长34.17%。2022年一季度，圆通速递实现营业收入118.28亿元，同比增长32.0%；实现归母净利润8.7亿元，同比增长134.88%。经营方面，2021年圆通速递全年业务量完成165.43亿票，同比增长30.79%，单票收入2.27元，同比增长0.35%。2022年一季度业务量完成37.13亿票，同比增长18.05%；单票收入2.61元，同比增长10.88%，环比增长6.17%。投资要点：春节不打烊影响成本，Q1业绩略不及预期2022Q1，韵达股份实现归母净利润8.70亿元（圆通速递国际与圆通航空合计0.81亿元），同比增长134.88%，业绩超预期；实现经营性现金流9.80亿元，同比增长361.60%，现金流大幅修复。业务量方面，2022Q1圆通完成快递业务量37.13亿票，同比增长18.05%，市占率达到15.33%，同比增