海通国际：石化机械（000852）-首次覆盖：国企改革显成效，氢能业务迎发展机遇

石化机械(000852)投资要点：国企改革显成效，石油机械设备驱动业绩增长。2023H1公司实现营收42.6亿元，同比+21%，实现归母净利润0.6亿元，同比+67%。2023Q2公司营收23.3亿元，同比+22.4%，环比+20.7%；归母净利润0.4亿元，同比+42.5%，环比+52.4%；毛利率14.4%，同比-1.4pct，环比+1.4pct。公司不断深化国企改革，治理能力、活力动力和发展水平得到有效提升，Q2净利率1.9%，同比+0.11pct，环比+0.33pct。此外，公司紧跟页岩油和超深层油气开发等重点项目，不断拓展市场，2023H1石油机械设备业务实现收入19.7亿，同比+30.8%，占营业收入比重46.3%，是上半年公司业绩增长主要驱动因素。核心制造能力世界领先，助力油气业务稳步发展。在核心制造方面，拥有8000hp泵试验中心、油气钻探重点实验室等7个专业实验室和国家油气钻采设备质量监督检验中心，通过了API、GOST、CE等国际认证，并拥有压裂装备、钻头、桥塞3项国家制造业单项冠军，专利数量和转化率位居行业前列。公司在油气领域持续突破关键核心技术，上半年公司与工程