开源证券：华阳集团（002906）-中小盘信息更新：复杂形势下业绩高速增长，新兴产品蓄势待发

华阳集团(002906)公司发布年报和一季报，复杂形势下实现业绩高增长公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年实现收入44.88亿元，同比增长33.01%；归母净利润2.99亿元，同比增长64.94%；扣非净利润2.59亿元，同比增长117.71%。2022Q1实现收入12.00亿元，同比增长25.23%；归母净利润0.69亿元，同比增长25.57%，扣非净利润0.65亿元，同比增长19.69%。2021年和2022年Q1汽车行业面临芯片短缺、原材料价格上涨、疫情扰动供应链等复杂因素影响，公司在此背景下实现各项业务高速高质量增长，展现出强大竞争力。鉴于AR-HUD渗透率超预期，我们上调公司业绩预期，预计2022-2024年归母净利润分别为4.16/6.05（+0.63）/8.38亿元，对应EPS分别为0.88/1.27（+0.13）/1.77元/股，对应当前股价的PE分别为31.1/21.4/15.4倍，维持“买入”评级。板块收入高增长，盈利能力维持稳健2021年公司主力板块快速成长，其中汽车电子业务实现收入29.46亿元，同比增长39.88%，现有长城、长安等客户订单高增