国海证券：卫星化学（002648）-一季报点评：Q1业绩同比大幅增长，C2二期达产在即

卫星化学(002648)事件:4月26日，公司发布2022年一季报：2022年Q1，公司实现营收81.38亿元，同比增长124.54%，环比下滑4.70%；实现归母净利润15.21亿元，同比增长98.44%，环比下滑13.12%。2022年Q1毛利率达29.06%，同比下滑3.67个百分点，环比下滑1.98个百分点；净利率达18.82%，同比下滑2.33个百分点；环比下滑1.73个百分点。投资要点：C2项目贡献增量，Q1业绩同比大幅提升2022年Q1，公司业绩同比实现大幅增长，主要得益于公司C2项目一阶段在2021年5月顺利投产，效益释放明显，为公司产销量带来大幅提升。其中2022年Q1，公司实现营收81.38亿元，同比增长124.54%，环比下滑4.70%；实现归母净利润15.21亿元，同比增长98.44%，环比下滑13.12%。相较于2021年四季度，公司业绩出现一定下滑，一方面由于春节假期以及疫情影响，下游开工负荷下滑，对公司产销造成一定影响；另一方面，丙烷等原材料价格上行，对利润形成一定压缩，2022年Q1公司毛利率达29.06%，同比下滑3.67个百分点。环比下滑1.98个百