国海证券：火星人（300894）-2022Q1财报点评：2022Q1业绩超预期，营销+产品共同发力

火星人(300894)事件:2022年4月25日，火星人发布2022年一季报。2022Q1公司实现营业收入4.51亿元（+29.22%）；归母净利润0.60亿元（+35.92%）。投资要点：集成灶量价齐升，线上优势持续，线下低基数实现高增。根据奥维云网数据，2022Q1公司集成灶销量1.97万台（+16%），销额2.05亿元（+30%），主系产品结构改善，高端化、智能化产品助力集成灶量价双升。1）线上：销量1.84万台（+14%），销额1.90亿元（+28%），增速领跑行业（销量/销额分别-4%/+24%），均价10325元（+12%）；2）线下：销量0.13万台（+45%），销额0.15亿元（+57%），明显高于行业增速（销量/销额分别+8%/18%），均价11218元（+7%）。毛利率短期承压，费用优化净利率实现正增长。1）毛利率：2022Q1公司毛利率44.19%(-3.20pct），主因或系原材料价格仍处高位；2）净利率：2022Q1公司净利率13.19%（+0.51pct），同比正增长主系公司费用端持续优化，单季度销售、管理、研发费用率分别为23.26%/5.16%/5.27