国海证券：温氏股份（300498）-2022一季报点评：养殖低迷业绩下滑，周期底部静待反转

温氏股份(300498)温氏股份发布2022年一季报：报告期内，公司营业总收入145.9亿元，同比去年下跌13.25%，归母净利润为-37.63亿元，同比去年下降792.39%投资要点：一季度猪价低位震荡，春节后饲料成本持续上升，公司业绩承压。2022年Q1公司营业总收入145.9亿元（同比-13.25%），归母净利润为-37.63亿元（同比-792.39%）。①2022Q1年公司销售肉猪约402.35万头（同比+91.85%），肉猪销售收入61.52亿元（同比-18.96%）。春节后，生猪价格在低位震荡，同时叠加饲料原料价格连续上涨、消费低迷的影响，生猪板块深度亏损。②2022年Q1公司销售肉鸡2.27亿只（同比+0.14%），毛鸡销售收入为66.35亿元（同比+0.91%），报告期内公司黄羽鸡出栏量保持稳健，成本略有上升，板块整体保持盈利。从行业看，黄羽鸡短期受到需求回落影响，价格出现明显波动，且各地由于疫情的不同影响，价格变化趋势不一。近期疫情管控对于黄鸡的消费会带来明显影响，但从行业看黄羽鸡祖代存栏、父母代存栏仍处于小幅下降态势，行业基本面整体依然向好。③报告期内，公司计提肉猪