浙商证券：奕瑞科技2022年一季报点评：业绩高增长持续，毛利率仍有提升空间

奕瑞科技(688301)投资要点财务表现：2022Q1收入端及利润端符合预期2022年Q1业绩：公司实现营业收入为3.27亿元（YOY46.27%），归母净利润1.01亿元（YOY35.47%），扣非净利润1.12亿元（YOY65.10%）。经营活动产生的现金流量净额0.34亿元（YOY-50.00%），主要是2022年全年高景气订单催化下原材料备货增加所致。归母净利润增速略低于营收增速，主要系公司作为战略投资者认购的珠海冠宇股份带来较大公允价值损失，2022Q1公司公允价值损失达到3962万（2021Q1公允价值收益390万）。看好2022年业务结构持续优化，带动毛利率进一步提升。从毛利率水平看：2021年公司积极拓展齿科及工业等细分领域，并成功导入了新的齿科CBCT及工业动力电池检测大客户，随着公司产品在这些大客户的导入和量产，拥有较高毛利的齿科及工业业务迎来了较快发展（同比增速达到约300%和150%，总营收比例从2020年14%上升到了2021年30%左右），并带动公司整体毛利率提升了3.45pct。2022Q1，公司高毛利率产品如齿科、医疗动态及工业探测器收入仍保持较高增速，