开源证券：九号公司（689009）-公司信息更新报告：2021年营收高增，看好新品类打开第二成长曲线

九号公司(689009)2021年营收高增，看好新品类打开第二成长曲线，维持“买入”评级2021年公司实现营收91.46亿元（+52.36%），归母净利润4.11亿元（+458.84%）。单季度来看2021Q4营收19.44亿元（+15.35%），归母净利润0.22亿元，扣非归母净利润-0.93亿元，差异主要来自于投资收益与公允价值变动收益。考虑到原材料及海运成本仍处高位，我们下调2022-2023年盈利预测，新增2024年盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为7.25/11.90/16.67亿元（2022-2023年原值为7.62/13.22亿元），对应EPS为10.24/16.81/23.54元，当前股价对应PE分别为42.7/26.0/18.6倍，考虑到渠道、产能、产品多方位扩张下电动两轮车等新品类有望打开第二成长曲线，规模效应有望驱动盈利提升，维持“买入”评级。电动平衡车基本盘业务增长稳定，智能电动两轮车成为增长主要驱动力分产品看，2021年公司电动平衡车&滑板车/电动两轮车&电踏车/服务机器人/全地形车分别实现营收64.05/13.34/0.21/5.6亿元，其中