中国银河：雅化集团（002497）-锂盐盈利弹性释放，上游锂资源多渠道保障体系建设取得巨大进展

雅化集团(002497)核心观点：投资事件：公司2021年实现营业收入52.41亿元，同比增长61.26%；实现归属于上市公司股东净利润约9.37亿元，同比增长约189.22%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润约9.19亿元，同比增长约207.10%；实现每股收益0.82元，同比增长141.18%。公司2022年一季度公司实现营业收入26.60亿元，同比增长210.22%；实现归属于上市公司股东净利润约10.22亿元，同比增长约1210.02%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润约10.15亿元，同比增长约1301.02%；实现每股收益0.89元，同比增长1192.57%。锂盐业务景气助力公司业绩大幅增长。受下游新能源汽车需求旺盛拉动，2021年国内锂盐价格强势单边上涨，电池级碳酸锂、氢氧化锂价格均价分别同比上涨178%、104%至12.25、12.04万元/吨。配和锂价的景气，公司新增产能释放，雅安锂业一期2万吨生产线全年基本处于饱和生产状态，使公司2021年锂盐产品产量达到2.73万吨，同比增长149.69%；锂盐产品销量达到2.91万吨，同比增长66.82%。锂业务板块的量价齐