浙商证券：亚星锚链点评报告：2021年扣非净利润大增104%；锚链龙头增长潜力大

亚星锚链(601890)2021年公司营收同比增长19%，归母净利润同比增长39%1）2021年全年：实现营收13.2亿（船舶锚链及附件占比69%、海工系泊链占比28%），同比增长19%；归母净利润1.2亿，同比增长39%；扣非归母净利润0.95亿，同比增长104%。公司业务增长、规模效应显现，经营质量提升。2）盈利能力：2021年公司毛利率24%，同比上升1.6pct；净利率9.2%，同比上升1.2pct。在2021年存在原材料涨价等影响因素下，公司依然实现了利润率的提升，预计未来随着营收规模的持续扩大，利润率仍有提升空间。3）期间费用率：2021年期间费用率为9%，同比下降1.8pct，主要原因为财务收益增加，公司资产负债表上货币资金15亿，现金流状况良好。同期销售费用率、管理费用率也略有下降。2022年第一季度营收同比下降21%，归母净利润同比下降18%2022年第一季度：公司实现营收3.5亿，同比下降21%，归母净利润0.27亿，同比下降18%，扣非归母净利润0.31亿，同比下降2%。2022年第一季度营收、净利润负增长或与疫情下下游船舶制造业部分生产环节停工停产等有关。202