万联证券：中国联通（600050）-点评报告：传统业务高质量增长，联通云拉动公司第二增长曲线

中国联通(600050)投资要点:移动业务高质量增长，销售通信产品成本占比有所提高。移动业务方面，“大联接”用户达到7.79亿户，5G套餐用户达到1.71亿户，推动公司移动主营业务收入实现419.86亿元，同比提升2.2%。网宽带接入收入同比提升5.5%，达到115.00亿元；物联网终端连接数达到3.13亿个，收入达到21.21亿元，同比增幅40.7%。2022年一季度，公司网络、营运及支撑成本比去年同期上升7.5%,其中公司适当加大销售费用以提升市场吸引力，销售费用比去年同期上升3.8%。其他经营及管理费用较去年同期上涨37.28亿元，主要来自于信息通信技术成本与技术支撑支出上涨，两项成本合计增加38.82亿元。产业数字化红利释放，联通云拉动公司第二增长曲线。“大计算”方面，整合网络与算力资源，倾力打造“联接+感知+计算+智能”的算网一体化服务，全国打造云网边一体化、分布合理、绿色集约的“5+4+31+X”新型数据中心体系。联通云加速发展，实现收入人民币91.2亿元，同比提升114%；IDC实现收入人民币62.31亿元，同比提升14.5%；受算网业务良好增长拉动，固网主营业务收入同比