浙商证券：新天绿能深度报告：风光运营资源优质，燃气龙头加码LNG接收站

新天绿能(600956)公司是河北省领先的新能源电力运营商和燃气销售商。公司聚焦于新能源发电业务和燃气销售业务，双轮驱动公司业绩稳健增长。公司2021年营业收入达159.85亿元，同比增长27.77%，2018-2021三年CAGR达16.96%；归母净利润达21.60亿元，同比增长45.73%，2018-2021三年CAGR达19.42%，连续6年实现营收和利润增长。新能源电力：风光项目稳健增长，优质资源助力发展。风光进入平价时代：风光上游产业链协同降价，下游运营商显著受益。公司依托股东河北建投平台资源，2021年底风电累计装机容量5.67GW，同比增长3.69%，2018-2021三年CAGR达13.72%；光伏累计装机容量0.12GW，2018-2021三年CAGR达5.50%。储备资源丰富，风电协议容量49.10GW，光伏协议容量12.12GW，为当前装机量近9倍；资源优势显著，2021年风电平均利用小时数2501h，超全国平均10%；光伏平均利用小时数1395h，超全国平均20%。天然气：输运+城燃省内份额领先，拟建设千吨LNG接收站。天然气季节性趋势显著，国内调峰储气需求催