信达证券：火星人（300894）-Q1业绩符合预期，渠道与新品表现优异

火星人(300894)事件：2022年4月25日，火星人发布2022年一季报。22年Q1公司实现营业收入4.51亿元，同比+29.22%；实现归母净利润0.60亿元，同比+35.92%。Q1业绩符合预期，线下渠道快速拓展。Q1收入及业绩增速较21年Q4环比显著改善，基本符合预期。根据产业在线数据，集成灶行业1~2月产量、销量分别同比+8.1%、+11.4%，其中火星人产、销量分别+70.1%、+32.1%，远超行业平均。另根据奥维云网，22年至今火星人线下零售额市占率达到25.42%，同比+5.19pct，线下渠道建设卓有成效；线上市占率为21.91%，同比-0.28pct，继续保持领先优势。线下均价同比+430元，高端化趋势不改。此外，公司22年陆续发布蒸烤一体集成灶、集成洗碗机等多种型号新品，其中D70集成洗碗机上市一周即登顶行业单品销冠，受到市场充分认可。毛利率有所下滑，净利率小幅提高。Q1公司毛利率为44.19%，同比-3.20pct；净利率为13.19%，同比+0.51pct，毛销差同比-0.78%。我们认为毛利率下滑的主要原因：1）Q1大宗原材料价格进一步上涨，2）运输费计