光大证券：片仔癀（600436）-2021年年报及2022年一季报点评：主业稳健势能强，多核驱动新篇章

片仔癀(600436)事件：1）公司发布2021年年报：实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为80.22/24.31/24.06亿元，同比+23.20%/45.46%/51.40%；经营性净现金流4.62亿元，同比-68.49%；EPS4.03元。拟向全体股东每股派发现金股利1.21元（含税），股利支付率为30.02%。业绩符合市场预期。2）公司发布2022年一季报：实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.48/6.89/6.76亿元，同比+17.30%/21.93%/20.78%；经营性净现金流5.06亿元，同比-25.50%；EPS1.14元。业绩符合市场预期。点评：4Q21业绩平稳快速增长，线上放量提升盈利能力。2021Q1~Q4，单季度营收分别为20.02/18.47/22.63/19.10亿元，同比+16.76%/20.57%/24.09%/32.55%；归母净利润5.65/5.50/8.96/4.20亿元，同比+20.84%/38.54%/93.08%/22.60%；扣非归母净利润5.60/5.55/8.91/4.00亿元，同比+21.02%/40.32