东方证券：大华股份（002236）-持续快速增长，加强软件和海外业务竞争力

大华股份(002236)营收在21年增长24%至328亿元，扣非归母净利润增长13%至31亿元。22年一季度营收和扣非归母净利润分别为58.5和3.5亿元，同比分别增长14%和11%。境内业务持续增长，加强软件等竞争力：境内的ToB业务增长28%至86亿元，大华在企业业务领域，洞察业务细分场景超3000个，开发业务组件1000多个，累计形成行业解决方案300多个，在园区管理、制造、建筑、教育、能源、医疗健康等行业具有竞争力。公司通过20个省级开发中心在一线前置研发组织，软件定制服务平均开发周期缩短5.1天。毛利率高达67%的软件业务21年营收16亿元，公司维持23年30亿元的营收目标。在软件业绩上独立核算，任务目标逐层横向和纵向分解到人，直通式的软件技术专线提高客户响应速度。此外，中移动入股大华的增发近日已获证监会批准，将给大华带来政企和家庭业务的渠道等方面的协同效应。海外业务保持优势：境外营收21年增长28%至135亿元，占比突破40%。大华在海外21年新增2600余家大华元素/形象店，门店总数达5000家，公司也直接面对海外中、高端的城市客户与行业客户开展解决方案销售，并成立了独立