开源证券：盐津铺子（002847）-中小盘信息更新：2022Q1业绩有所下滑，全渠道发展助力新一轮成长

盐津铺子(002847)疫情反复叠加2021年Q1高基数，2022Q1业绩有所下滑公司发布2022年一季度报告，2022Q1实现营业收入5.75亿元（-2.91%），归母净利润0.61亿元（-25.15%），扣非净利润0.49亿元（-27.28%）。在2021年一季度业绩高基数、疫情反复等因素的影响下，公司2022Q1业绩有所下滑，基本符合预期。考虑疫情影响，我们小幅下调2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.01（-0.07）/4.09（-0.08）/5.85（-0.22）亿元，EPS分别为2.33（-0.05）/3.16（-0.06）/4.52（-0.17）元/股，当前股价对应PE分别为26.4/19.4/13.6倍，看好公司转型升级前景，维持“买入”评级。聚焦核心品类做大做强，全产业链布局助力业绩快速恢复2021年公司已完成SKU的精简，未来将聚焦“盐津铺子”辣卤零食、“31°鲜”深海零食、“憨豆爸爸”烘焙食品、“薯惑”焙烤薯片、果干等五大核心品类，全力打造大单品。同时，借助全产业链布局的“实验工厂”模式，公司产品持续创新迭代，在2021年成