中原证券：吉比特（603444）-季报点评：收入稳定增长，关注近期各类活动与上线进展

吉比特(603444)公司发布2022年度第一季度报告，实现营业收入12.29亿元，同比增加9.98%；归母净利润3.50亿元，同比减少4.27%；扣非后归母净利润3.33亿元，同比减少6.14%；基本每股收益4.87元。投资要点：产品节奏影响营收。2022Q1营业收入同比增约10%，主要系：由雷霆代理发行的《鬼谷八荒（PC版）》采用单机买断制的模式，2021年1月上线以来总销量超过390万套，其中上线首月销量占比近半，因此主要收入集中体现在2021年，导致2022年Q1收入同比减少明显。但同时《一念逍遥（大陆版）》、《一念逍遥（港澳台版）》、《世界弹射物语》、《地下城堡3：魂之诗》、《摩尔庄园》等产品贡献了增量收入，对冲了《鬼谷八荒（PC版）》收入下滑给公司带来的影响。利润同比小幅减少主要系：（1）员工数量相比上年同期增加270人，薪酬相应增加；（2）联营企业投资收益相比上年同期减少5441.80万元；（3）《鬼谷八荒（PC版）》贡献利润相比上年同期减少。毛利率增长较为明显，净利率有所下滑。2022Q1公司毛利率为90.63%，同比提升7.43pct，主要原因是《鬼谷八荒（PC版）》