国海证券：立华股份（300761）-年报和一季报点评：生猪亏损影响公司利润，黄羽鸡销量稳定增长

立华股份(300761)事件:立华股份发布2021年年报和2022年一季报：2021年公司实现营业收入111.32亿元，同比增长29.12%，实现归母净利润-3.96亿元，同比由盈转亏。2022年一季度公司实现营业收入27.11亿元，同比下降0.91%，实现归母净利润-1.78亿元，同比由盈转亏。投资要点：2021年公司黄羽鸡业务收入同比增长30.2%，商品鸡销量同比增长14.6%。2021年公司黄鸡业务收入100.1亿元，同比增长30.2%，销售商品鸡3.7亿只，同比增长14.6%，黄鸡业务毛利率为9.3%，同比增加0.9pct。公司养鸡产业稳步推进区域扩张战略，继续加大对西南、华南以及华中等主要消费市场的开发力度。2021年12月，全资子公司柳州立华收购墟岗黄柳州公司100%股权，加速两广区域市场进程。2021年公司华东区域收入占比为70.6%，2020年为75.0%。冰鲜方面，2021年公司销售冰鲜鸡及冻品2.16万吨，同比增长0.74%。公司加快下游黄羽鸡屠宰业务的发展，已顺利启动湘潭、惠州、扬州等多个屠宰加工项目的规划建设，并已经完成泰安和潍坊屠宰加工项目的开工前准备工作，公