信达证券：奥瑞金（002701）-综合包装服务优势巩固，成本上行影响Q4盈利

奥瑞金(002701)事件：公司公告年报，2021年实现营业收入138.85亿元，同比增长20.22%，归母净利润9.05亿元，同比增长19.68%，扣非归母净利润7.98亿元，同比增长53.09%。拟每10股派发现金红利0.40元(含税)。点评：业务稳健增长，产业链领先地位巩固。分季度来看，Q1/Q2/Q3/Q4收入分别同比增长64%/25.5%/6.8%/5.7%。分产品来看，2021年金属包装产品及服务/灌装分别同比增长17.95%、13.54%。1）三片罐业务方面，饮料罐、食品罐均保持稳健增长，主要因中国红牛业务快速恢复，以及食品罐发展带动。客户方面，三片罐核心客户中国红牛的法律纠纷影响趋于稳定，公司为其配套建设的辽宁开原生产线项目和贵州饮料罐生产项目投入运营。此外，公司为飞鹤启动在克东工厂内建立第二个“厂中厂”项目，投资建设新的奶粉罐生产基地。2）二片罐业务方面，公司二片罐出口业务和产能利用率有所提升，加强核心客户深度合作，在山东枣庄青啤产业园内建设易拉罐生产项目，为青岛啤酒提供就近服务。3）罐装业务方面，公司已拥有6家灌装基地，年产能超20亿罐，为中国红牛、加多宝、战马、元