浙商证券：中航高科点评报告：一季报业绩增长23%符合预期；全年将保持快速增长

中航高科(600862)2022Q1营收同比增长17%，归母净利润同比增长23%1)2022Q1业绩：2022年第一季度公司实现营收11.6亿，同比增长17%，实现归母净利2.91亿，同比增长23%，扣非归母净利2.88亿，同比增长27%。其中航空新材料业务：实现营收11.3亿，同比增长17%，归母净利3.1亿，同比增长19%。2)盈利能力：2022Q1公司毛利率为37%，较2021Q1上升2个百分点。净利率为25%，较2021Q1上升1.2个百分点。3)期间费用率：公司2022Q1期间费用率为6.1%，较2021Q1下降0.2个百分点。研发费用率1.1%基本与2021Q1持平。2022年营收目标、关联交易预示稳健增长1)2022年经营目标：公司2022年营收目标为45亿，同比增长18%、利润总额目标为8.9亿，同比增长25%。2)关联销售：2022年公司关联销售预计额为38亿，相较于2021年实际额28亿增长了37%。军民市场共驱碳纤维复材行业的持久高增长，公司将显著受益1)军用：中美军机数量差距大，复合材料在先进战机上的用量占比持续提升，歼击机复材占比从二代机的10%以下提升至四代