光大证券：欧派家居（603833）-2021年报点评：衣柜及配套强势增长，整装业务加速发力

欧派家居(603833)事件：公司发布2021年报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为204.4/26.7/25.1亿元，分别同比+38.7%/+29.2%/+29.7%；4Q2021实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为60.4/5.5/5.0亿元，分别同比+20.6%/-9.8%/-9.4%。2021年公司分红方案为每10股派现17.5元（含税）。点评：衣柜及配套大幅增长，驱动整体增长亮眼：2021年，衣柜及配套/厨柜/木门/卫浴分别实现营收101.7/75.2/12.4/9.9亿元，分别同比+49.5%/+24.2%/+60.4%/+33.7%。2021年公司在披露口径上，将衣柜和配套品融为一体，我们估计全年衣柜和配套品分别大致实现营收81亿和20.7亿，估计2021年，衣柜营收同比增速为40.3%。2021年，衣柜/厨柜/木门/卫浴的门店分别为2201/2459/805/1021家，分别增加77/52/217/-44家门店。2021年衣柜业务营收已超橱柜，位居各产品之首，衣柜及配套品营收占总收入比重接近一半，达到49.8%。从产品视角看，衣柜及配套是未来欧派继续保持