浙商证券：常熟银行2022年一季报点评：营收提速，信贷高增

常熟银行(601128)业绩概览常熟银行2022Q1：归母净利润同比+23.4%，增速环比+2pc，营收同比+19.3%，增速环比+3.0pc；ROE13.05%，同比+1.4pc，ROA1.10%，同比+3bp；不良率0.81%，环比持平，拨备覆盖率533%，环比+1pc。营收利润双升22Q1常熟银行归母净利润同比+23.4%，增速环比+2pc，营收同比+19.3%，增速环比+3.0pc，主要得益于利息收入增速提升。从驱动因素来看：①规模，22Q1常熟银行资产同比+17.1%，保持较高增速，其中22Q1贷款增速环比+0.5pc至24.1%，预计后续贷款增速可能短暂受疫情影响小幅放缓；②息差，22Q1常熟银行净息差（日均）较2021全年提升3bp至3.09%。从拖累因素来看：①非息，22Q1常熟银行非息增速同比-4.2%，主要是中收同比少增。常熟银行地处经济发达地区，居民收入水平高，预计中收增长仍有较大提升空间。②拨备，22Q1常熟银行资产减值损失同比+30%，增速较21A+14pc，拖累利润增长。息差环比下行22Q1净息差（日均）较2021全年提升3bp至3.09%，处在上市行较高水