中国银河：珀莱雅（603605）-大单品策略持续发力，优质内容营销不断强化品牌建设

珀莱雅(603605)事件2021年全年公司实现营业收入46.33亿元，同比增长23.47%；实现归属母公司净利润5.76亿元，同比增长21.03%；实现归属母公司扣非净利润5.68亿元，同比增长20.89%。经营现金流量净额为8.30亿元，较上年同期增长150.24%。2022年一季度公司实现营业收入12.54亿元，同比增长38.53%；实现归属母公司净利润1.58亿元，同比增长44.16%；实现归属母公司扣非净利润1.47亿元，同比增长36.21%。经营现金流量净额为3.42亿元，同比增长521.66%。大单品策略打造主品牌珀莱雅竞争力，积极布局线上自营渠道叠加内容运营不断强化品牌综合实力从销售渠道的角度来看，主营增长的来源主要是线上销售营收增长，线上渠道，尤其是其中的直营环节现已成为公司营收的核心构成。公司直营以天猫、京东等平台为主，同时拓展抖音小店等新兴平台，分销包括淘宝、京东、唯品会、拼多多等平台。报告期内，公司持续进行大单品+精细化运营改革，一方面，着力打造超级过亿明星单品，形成差异化产品结构；另一方面，优化投放费用节奏，精细化管理店铺拉新和复购。疫情以及后疫情时代主要限制