中国银河：长海股份（300196）-产能扩张、完整产业链布局为公司业绩提供增长空间

长海股份(300196)事件长海股份发布2021年年报，实现营业收入25.06亿元，同比增长22.71%；归母净利润5.72亿元，同比增长111.46%；扣非后归母净利润4.89亿元，同比增长93.26%。量价齐升，公司业绩稳定增长2021年公司实现营业收入25.06亿元，同比增长22.71%；利润总额6.6亿元，同比增长113.34%，公司业绩保持稳定增长，略高于行业水平（2021年全行业营收达1244亿元，同比增长21.4%；利润总额达231.4亿元，同比增长95.5%）。2021年在国内汽车、电子、风电等新应用领域需求的轮番拉动下，玻璃纤维行业高景气持续，玻纤呈现量价齐升的局面，带动公司业绩向好。2021年公司玻璃纤维及制品销量为20.41万吨，同比增长4.02%。根据卓创资讯数据，长海股份缠绕直接纱2400tex2021年出厂价为5951元/吨，同比上涨39.16%，2021年全年玻纤粗纱价格处于历史高位。此外，2021年海外市场需求明显好转，实现营收5.63亿元，同比增长38.7%。毛利率高于行业平均水平，三项费用率明显下降2021年公司销售毛利率33.72%，远高于行业平均