华西证券：文灿股份（603348）-系列点评十一：新能源占比提升 一体化先行者

文灿股份(603348)事件概述公司发布2021年报：2021年公司实现营收41.1亿元，同比增长58.0%；归母净利润1.0亿元，同比增长16.0%；扣非归母净利0.9亿元，同比增长3.0%；其中2021Q4营收11.5亿元，同比基本持平，归母净利润0.3亿元，同比增长193.4%，环比扭亏为盈；扣非归母净利润0.2亿元，同比增长16.3%，环比扭亏为盈。分析判断:本部营收快速增长新能源占比显著提升公司2021年实现营收41.1亿元，同比+58.0%，其中：1）本部：2021年实现营收19.2亿元，同比+20.1%，我们判断表现好于行业主要受益于蔚来等新能源客户贡献增量，其中应用于新能源汽车的产品营收达7.3亿元，同比+143.3%，占比提升至37.8%（2020年为18.6%），预计随着更多新能源定点的逐步量产，持续高增可期；2）法国百炼：2021年实现营收21.9亿元，同比-8.9%，我们判断同比下滑主要受汽车行业缺芯影响，预计随着缺芯逐步缓解，今年有望实现回升。2021年净利润达1.0亿元，同比+8.0%，扣除法国百炼以及股权激励相关行为产生的影响，本部净利润达0.7亿元，同比