东方证券：国联股份（603613）-22Q1业绩增速再次超市场预期，Q2业绩仍有望维持高增长

国联股份(603613)事件：公司公布1季报，收入同比增长99.8%至121.4亿元，归母净利同比增长98.9%至1.55亿元，扣非净利同比增长90.2%至1.45亿元，经营性现金流同比增长7.3%至1.11亿元。公司业绩再次超越市场预期：与此前的1季报预告数据相比，公司收入增速接近预告区间上限，而归母净利增速则超出预告区间，再一次反映出公司仍处于高速增长轨道。报告期间，公司毛利率稳定在3%左右，毛利额增长81.7%至3.67亿元，净利率与去年同期基本持平，保持在1.55%，结合去年4个季度的数据来看，公司毛利率、净利率目前基本处于较为稳定的区间，符合公司经营规划。持续加大研发投入支撑公司科技战略落地：费用方面，公司销售费用仅同比增长29.4%，依然体现出较好的规模效应，管理费用则由于人员费用和折旧摊销的增长而同比上升61.2%，研发费用则继续保持快速增长，同比大增168.8%至2252万元，而公司研发投入从去年开始快速增加主要是为了支撑公司科技战略的落地，整体来看，公司期间费用率较去年同期绝对值减少0.26pct至0.92%。公司经营性净现金流入1.11亿元，与归母净利润规模差距不大