光大证券：一品红（300723）-2021年报及2022年一季报点评：医药制造业务高速增长，创新转型步履坚定

一品红(300723)事件：1)公司发布2021年报，实现营业收入21.99亿元，同比+31.26%；归母净利润3.07亿元，同比+36.04%；扣非归母净利润1.82亿元，同比+24.95%；经营性净现金流4.38亿元，同比+59.18%。业绩符合市场预期。2)公司发布2022年一季报，实现营业收入5.16亿元，同比+0.18%；归母净利润0.80亿元，同比+17.27%；扣非归母净利润0.71亿元，同比+10.20%；经营性净现金流0.28亿元，同比+144.77%。业绩符合市场预期。点评：医药制造业务高速增长，全国各区域更加均衡：2021Q1~Q4，公司单季度营业收入分别为5.15/4.38/7.00/5.46亿元，同比+51.70%/40.80%/28.83%/13.44%；归母净利润0.68/0.50/1.70/0.19亿元，同比+57.31%/+34.18%/+46.66%/-35.83%；扣非归母净利润0.65/0.43/1.00/-0.25亿元，同比+40.17%/+58.59%/+33.97%/亏损扩大。Q4利润出现负增长，主要是由于2021年第二期员工股权激励计划计