国海证券：龙佰集团（002601）-事件点评：Q1业绩环比提升，看好电池材料贡献业绩增量

龙佰集团(002601)事件:2022年4月19日，公司发布2022年一季报：2022年Q1，公司实现营业收入60.68亿元，同比+30.63%，环比+14.54%；实现归母净利润10.64亿元，同比+0.03%，环比+25.83%；净资产收益率为5.44%，同比减少1.26个百分点，环比增加0.92个百分点。销售毛利率34.81%，同比减少1.34个百分点，环比减少5.15个百分点；销售净利率18.41%，同比减少4.62个百分点，环比增加2.24个百分点。投资要点：氯化法产能持续释放，钛白粉高景气持续2022年一季度公司实现营业收入60.68亿元，同比增长30.63%，环比增长14.54%；实现归母净利润10.64亿元，同比增长0.03%，环比增长25.83%。与去年同期相比，公司营收高速增长，主要受益于公司产能开工负荷持续提升，产销突破，其中3月份钛白粉单月销量首超10万吨，焦作新增10万吨/年氯化法钛白生产线也已投产，开始贡献业绩增量；归母净利方面，公司同比增长相对较缓，一方面受硫酸等原材料价格上涨影响，成本抬升，同时公司2022年第一季度进行了股权激励费用的分摊，若不考虑这部