中原证券：苏泊尔（002032）-年报点评：内外销增长稳健，渠道变革驱动盈利修复

苏泊尔(002032)事件：近日，公司发布2021年度报告。2021年公司实现营业总收入215.85亿元，同比增长16.07%；实现归母净利润19.44亿元，同比增长5.29%；扣非后归母净利润18.58亿元，同比增长16.48%。报告期末，基本每股收益2.4元/股；加权平均净资产收益率26.81%。作为国内炊具及厨房小家电龙头企业，公司凭借强大的研发制造能力，以及稳定的经销商网络，产品长期保持市场份额领先地位。同时随着公司在多品类、多领域布局的积极推进，其行业中竞争优势持续巩固。投资要点：内销业务增长稳健，外销收入显著提升。根据披露年报数据显示，公司2021年国内外实现营业收入142.60亿元/73.26亿元，同比增长10.80%/27.91%，其中内销业务受益于其线上渠道转型战略的落地成功，以及产品销售结构进一步优化等方面，增速较上年大幅提升超23个百分点；外销收入明显提升，主要源于公司控股股东及海外最大的OEM采购客户SEB集团订单持续转移，其中公司全年向SEB集团出售商品总额68.62亿元，同比增长25.79%。根据公司2022年度关联交易公告显示，预计今年公司向SEB集团出售