信达证券：极米科技（688696）-Q4环比加速增长，盈利能力大幅改善

极米科技(688696)事件：2021年公司实现营业收入40.38亿元，同比+42.78%，实现归母净利润4.83亿元，同比+79.87%。Q4业绩环比增速提升，海外市场加速拓展Q4公司实现营业收入13.94亿元，同比+44.97%，实现归母净利润1.83亿元，同比+88.48%，较Q3营收（+32.43%）、业绩（+44.76%）增速环比提升。分产品来看，2021年公司投影仪整机产品/配件产品/互联网增值服务营业收入分别为37.85/1.59/0.64亿元，同比+42.75/+43.36/+55.15%。21H2投影整机及配件/互联网增值服务分别同比+38.70/+51.65%。公司作为国内投影设备绝对龙头，2021年市场出货量占比达到21.2%。较20年提升3.1pct。整机产品细分来看，公司智能微投/创新产品/激光电视销量分别同比+33.79/-10.42/-17.39%，激光电视以线下直营门店为主要销售渠道，因此受疫情影响销售有所下滑。分地区来看，受益于渠道拓展和海外新品推出，下半年公司在海外推出微投新品HORIZON、HORIZONPro和Elfin及激光电视新品AURA，极