信达证券：德业股份（605117）-逆变器业务大放量，加速芯片国产化替代进程

德业股份(605117)事件：2022年4月20日，德业股份发布2021年报。2021年公司实现营业收入41.68亿元，同比+37.85%，归母净利润5.79亿元，同比+51.28%。Q4公司实现营业收入11.39亿元，同比+44.24%，实现归母净利润1.78亿元，同比+73.08%。拟每10股派发现金股利人民币12元，分红率为46.16%，股息率为0.61%；拟以资本公积转增股本，每10股转增4股。Q4业绩符合预期，逆变器业务快速成长。分产品来看，21年热交换业务实现营收23.28亿元，同比+12.42%，占营收比重为56.21%，营收增长主要由于原材料涨价背景下公司上调产品出厂单价；逆变器业务实现营收11.98亿元，同比+262.34%，占比提升至28.92%，其中储能/组串式并网/微型逆变器营收分别同比+265.27%/265.53%/257.94%,三大产品均保持高增长态势；除湿机业务实现营收5.62亿元，同比+23.75%，营收占比为13.58%，其中海外市场需求上升快速，营收同比+33.2%，品牌份额进一步扩大。分地区来看，内销营收为28.79亿元，同比+12.71%，外