华西证券：凯莱英（002821）-业绩增长符合市场预期，“小分子+新兴业务”双轮战略持续推进

凯莱英(002821)事件概述公司公告2022年一季报：实现营业收入20.62亿元，同比增长165.28%；实现归母净利润为4.99亿元，同比增长223.59%；实现扣非净利润为4.86亿元，同比增长275.76%。分析判断:业绩增长符合市场预期，“小分子+新兴业务”双轮战略持续推进公司2022年Q1实现营业收入20.62亿元，同比增长165.28%，业绩增长符合市场预期、延续高速增长的趋势。受益于公司“小分子+新兴业务”双轮战略持续推进，公司2022Q1小分子业务营业收入实现同比增长165.9%、新兴业务（化学大分子、生物大分子、制剂、临床CRO等）营业收入实现同比增长157.4%，驱动公司整体业绩延续高速增长。展望未来，“小分子+新兴业务”双轮战略持续推进以及新产能、覆盖客户和管线广度和深度持续提高，我们判断公司未来几年将继续呈现高速增长。（1）小分子业务延续高速兑现：2022Q1小分子业务营业收入同比增长165.9%，我们判断受益于大订单的高速兑现以及其他客户和业务的持续深耕。考虑到22年初在手大订单规模超80亿元、持续深耕大客户及长尾客户以及叠加小分子产能加速释放（注释：202