国联证券：聚灿光电（300708）-精细化管理成效明显，加大研发改善产品结构

聚灿光电(300708)事件：公司4月11日发布2022年Q1业绩报告，22Q1公司实现营业收入4.81亿元，同比增长7.15%；实现归母净利润0.25亿元,同比增长60.66%；扣非后归母净利润明显改善，22Q1亏损532万元，21Q1亏损1006万元。点评：精细化管理提升盈利能力，加大研发投入进一步升级产品结构公司坚持涵盖经营全流程的精细化管理模式，尤其加强了技术自主创新、成本费用管控。22Q1公司净利率为5.15%，同比提升1.72pct，盈利能力持续改善；同期公司毛利率为13.99%，同比下降0.71pct，略有下降。此外，公司继续加大研发投入，22Q1公司研发费用为2818万元，同比增长31.63%，研发费用率为5.86%，同比提升1.11pct，产品结构继续朝着高端化升级。MiniLED带动新增长，公司研发进展顺利自2019年MiniLED规模商业化以来，全球MiniLED市场迎来了大幅增长，根据Arizton数据显示，全球MiniLED市场规模将由2021年的1.5亿美元增长至2024年的23.2亿美元，期间CAGR达到了168%。目前，公司MiniLED产品已通过客户验