浙商证券：泰林生物2021年报点评及更新：NC膜、细胞工作站有望双轮驱动，业绩向上弹性大

泰林生物(300813)事件：4月18日晚间，公司发布2021年报。业绩符合预期，2021年归母净利润同比增长31%公司2021年实现营收2.83亿元，同比增长42%；归母净利润6350万元，同比增长31%。其中Q4单季度营收1.01亿元，同比增长52%，归母净利润0.21亿元，同比增长35%。2021年公司销售毛利率62%，同比下滑1.0pct，销售净利率22%，同比下降1.7pct，净利率下滑主要系2021年公司加大研发，研发费用提升导致，业绩与营收整体符合预期。隔离系列产品营收同比大增153%；合同负债同比大增105%，未来业绩有保障分板块看，公司2021年隔离技术系列营收近9400万元，同比大增153%，占比总营收的33%，同比增长14.6pct。从销量数据来看，隔离技术系列产品2021年销量达244台，同比增长165%。我们认为该板块快速增长可能部分来自于细胞工作站等项目交付。此外公司2021年合同负债9156万元，同比大增105%，未来业绩有望持续高增。假如新冠自测后续放开，则该领域每年将提供NC膜市场空间约30亿元NC膜为新冠检测试剂盒的至关重要的材料之一，根据我们测算，