国海证券：佩蒂股份（300673）-2021年报＆2022一季报点评：海外生产基本恢复，Q1边际改善明显

佩蒂股份(300673)事件:佩蒂股份发布2021年报＆2022年一季报：2021年公司营业总收入12.71亿元，同比去年下跌5.15%，归母净利润为6001.82万元，同比去年下降47.73%；2022年Q1营业总收入3.43亿元，同比去年增长7.03%，归母净利润为2854.91万元，同比去年增加22.12%。投资要点：海外停工影响基本消除，一季度业绩改善明显。①2021年公司营业总收入12.71亿元（同比去年-5.15%），归母净利润为6001.82万元（同比去年-47.73%）。越南工厂受疫情影响，2021年8-10月停工，部分订单转移至国内工厂，国内工厂较越南工厂成本较高，且国内工厂出口至美国市场的订单需承担部分关税，导致这部分订单的收入和盈利能力均受到影响，越南工厂在产能恢复阶段的制造费用、管理费用等成本和费用的支出有所增加；报告期内经审计的汇兑损失为2257.19万元，占当期净利润的37.61%；同时，北岛小镇和新西兰天然纯实施的募投项目“年产4万吨高品质宠物干粮项目”处于建设期，两家公司年度亏损合计2,228.59万元，对公司报告期的业绩也产生了较大影响。②2022年Q