开源证券：瑞联新材（688550）-公司信息更新报告：Q1业绩环比连续增长，高研发投入提供成长动力

瑞联新材(688550)Q1业绩同比、环比连续增长，公司成长动力充足，维持“买入”评级4月19日，公司发布2022年一季报，实现营收4.25亿元，同比+38.0%，环比+8.4%；扣非归母净利润7,576.77万元，同比+77.8%，环比+21.7%，Q1业绩环比连续增长。我们维持盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为3.13、4.08、5.33亿元，对应EPS为4.46、5.81、7.59元/股，当前股价对应PE为20.3、15.6、11.9倍。受益于OLED显示高景气，同时公司不断拓展核心技术在医药、电解液添加剂的延伸应用，高研发投入提供充足成长动力，维持“买入”评级。OLED高毛利产品销量增加助力显示材料持续高增长，整体毛利率有所提升据公司公告，Q1营收同比增长主要是显示材料业务继续保持高速增长，特别是国外客户销量大幅增加，助力Q1显示材料业务销售收入同比增长51%，加上其中OLED高毛利产品销量增加导致整体销售毛利率提升，Q1公司实现归母净利润7,980.28万元，同比+57.91%，对应净利率提升至18.8%。2021年，公司在全球OLED升华前材料市占率约为17