华安证券：佳都科技（600728）-一季度业绩超预期，“稳增长”下有望持续高增长

佳都科技(600728)事件概况佳都科技于4月19日发布2022年一季报。2022Q1公司实现营业收入10.36亿元，同比增长1.2%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长117.08%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长102.91%。2022Q1业绩超预期，归母净利润增速超100%收入端，公司2022Q1实现营业收入10.36亿元，同比增长1.2%。公司轨道交通、城市交通、安全应急领域智能化项目持续按期交付。利润端，公司2022Q1实现归母净利润0.37亿元，同比增长117%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长103%。主要系：1）公司产品结构优化，智能化项目占比快速提升，ICT业务占比小幅下降，整体毛利率优化，同比提升1.5pct；2）一季度公司销售费用率有所下降，同比下降0.7pct。短期来看，公司在智慧轨道交通与智慧城市过去1-2年的订单开始逐步兑现，短期业绩增长有保障。中期来看，公司2021至今不断落地大额订单，同时轨交作为稳增长基建的一部分有望加速建设，公司未来1-2年的业绩稳定性强。长期来看，公司多年的行业积淀叠加AI、AR、数据三大中台的技术打造保障了公司的长期竞