信达证券：老板电器（002508）-厨电龙头地位稳固，新品类快速成长

老板电器(002508)事件：2022年4月19日，老板电器发布2021年报及22年一季报。2021年公司实现营业收入101.48亿元，同比+24.84%；实现归母净利润13.32亿元，同比-19.81%。22年Q1公司实现营业收入20.86亿元，同比+9.32%；实现归母净利润3.68亿元，同比+2.47%。拟每10股派发现金股利人民币5元，分红率为35.65%，股息率为1.64%。传统厨电龙头地位稳固，洗碗机热水器等新品类高增。21年Q4公司实现营业收入30.77亿元，同比+22.96%；实现归母净利润-0.11亿元，同比-102.00%，下滑主要受计提恒大及其他公司共计7.78亿元应收坏账准备影响。若剔除7.65亿元信用减值影响，则公司21年Q4归母净利润约为6.42亿元，同比约+19.3%，21全年归母净利润约+19.5%。分产品来看，21年公司传统优势品类吸油烟机、燃气灶营收同比+18.73%、+27.25%，线上、线下渠道市占率保持前列，合计占总营收比例约72%，在市场整体增速微弱的环境下充分展现公司韧性；新品类蒸烤一体机、洗碗机、热水器等增速较高，同比+71.26%、+1