国海证券：亿田智能（300911）-事件点评：2021Q4营收增长亮眼，渠道建设持续优化

亿田智能(300911)事件:2022年4月18日，亿田智能发布2021年年报。2021年公司实现营收12.30亿元（+71.66%）；归母净利润2.10亿元（+45.76%）。2021Q4单季度营收4.12亿元（+77.82%）；归母净利润0.54亿元（+12.03%）。拟终止研发中心及信息化建设项目，原投资额9503.1万元。投资要点：集成灶品类量价齐升，2021年营收增长靓丽。1）集成灶：2021全年营收11.26亿元（+75.14%），占比91.59%，主系积极推出高端化、智能化产品，集成灶品类量价双升。根据奥维云网数据，2021全年亿田集成灶线上销量/销额均行业领先，销量6.57万台（+102%），销额6.64亿元（+129%），均价10108元（+13.32%）；2）其他产品：全年营收1.03亿元（+41.12%），占比8.41%，主系洗碗机、集成水槽等新品类高增。2021Q4公司盈利能力短期承压。1）毛利率：2021Q4毛利率43.96%（-4.55pct），虽产品高端化稳步推进，产品结构优化，但大宗原材料价格上涨带来成本压力；2）净利率：2021Q4净利率12.83%（