安信证券：龙佰集团（002601）-Q1业绩符合预期，新能源稳步推进

龙佰集团(002601)事件：龙佰集团发布2021年年报，报告期内公司实现营收205.66亿元，同比+45.77%；归母净利润46.76亿元，同比+104.33%。其中2021Q4公司实现营收52.97亿元，同比+25.83%，环比-2.45%；实现归母净利润8.46亿元，同比+149.48%，环比-39.42%。公司发布2022年一季报，报告期内公司实现营收60.68亿元，同比+30.63%，环比+14.54%；实现归母净利润10.64亿元，同比+0.03%，环比+25.83%。主营产品景气持续，钛白粉出口增加Q1业绩符合预期。价格价差方面，据隆众资讯，钛精矿、钛白粉、海绵钛市场价格21Q4同比+25%~+47%，环比0%~+18%，硫酸法（金红石）、氯化法钛白粉价差环比+4%、+8%，22Q1价格环比基本持平，公司主营产品景气持续。产销方面，据公告，2021年公司钛白粉、海绵钛产能利用率为89%、99%，21H2硫酸法、氯化法钛白粉、海绵钛销量为31.17、12.84、0.6万吨，同比-7.6%~-8.1%，环比基本持平；出口方面，据百川盈孚，21Q4、22Q1（1、2月）钛白粉出