光大证券：华致酒行（300755）-2022年一季报点评：业绩超预期，不断开发定制酒新品

华致酒行(300755)公司1Q2022营收同比增长51.03%,归母净利润同比增长30.39%4月19日，公司公布2022年一季报：1Q2022实现营业收入35.54亿元，同比增长51.03%，实现归母净利润2.49亿元，折合成全面摊薄EPS为0.60元，同比增长30.39%，实现扣非归母净利润2.44亿元，同比增长28.15%。公司1Q2022综合毛利率下降5.36个百分点，期间费用率下降3.01个百分点1Q2022公司综合毛利率为15.26%，同比下降5.36个百分点。1Q2022公司期间费用率为6.57%，同比下降3.01个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.28%/1.18%/0.11%，同比分别变化-2.67/-0.24/-0.10个百分点。线下渠道持续扩展，不断开发定制酒新品2021年，华致酒行旗舰店陆续在上海、武汉、厦门等城市落地，有效提升了品牌影响力。2022年公司将持续推进零售网点及连锁门店的全国网络布局。在KA渠道方面，公司KA卖场客户主要是麦德龙、卜蜂莲花、沃尔玛、华润万家等知名大型商超，具有门店范围广、铺货规模大、市场份额稳定的特点。在产品研发方面，