浙商证券：上机数控点评：10万吨多晶硅项目开工；“硅片+硅料+工业硅”一体化布局盈利向上

上机数控(603185)15万高纯工业硅和10万高纯晶硅项目正式开工；向上一体化布局提升综合竞争力1）据上机数控官方微信公众号：4月8日上午，公司15万高纯工业硅和10万高纯晶硅项目在内蒙古包头市固阳县举行奠基仪式，标志着公司自建硅料+工业硅项目正式开工。本次项目是公司在包头市投资建设的第二个光伏产业重大项目，公司为固阳县重大项目代表企业。2）公司向上一体化布局“硅片+硅料+工业硅”。其中一期拟建产能8万吨高纯工业硅+5万吨高纯晶硅项目（对应支撑约18GW单晶硅产能）、预计2023年达产。如假设2023年硅料单万吨净利润下滑至4亿元（目前行业平均在13亿以上）、一期5万吨项目2023年年中达产（假设下半年处满产状态），有望为公司2023年增厚10亿元业绩。3）硅料为光伏行业投资壁垒高的领域，公司进军硅料，有助于保障公司硅片的原材料供应，进一步提升公司的行业综合竞争力和盈利能力、解决仅硅片单一环节的盈利波动风险。该项目于2022年2月公告，仅过去一个多月时间、项目已经正式开始，是公司高执行力体现。“硅片+硅料+工业硅”向上一体化稀缺标的，努力突破产业链中投资壁垒较高领域1）单晶硅片：目前